又现超百万罚单！消费金融合作机构管理“教训”不断

财联社6月3日讯（记者 闫军）在浮费基金(jījīn)发行如火如荼的当下，ETF依然也(yě)是资金青睐的方向。

今年前5月落下帷幕，种种(zhǒngzhǒng)迹象表明资金正在(zhèngzài)加速流入宽基ETF，来看前5个月几个关键数据：

一是ETF总(zǒng)规模突破(tūpò)4万亿元。当前ETF产品数量近1170只，总规模突破4.1万亿元，2018年以来国内ETF规模“七连涨”。宽基与(yǔ)QDII-ETF展示出强大的生命力(shēngmìnglì)，宽基占比达7成之多。

二是沪深(shēn)300ETF整体规模(guīmó)再次破(pò)万亿。就在贸易摩擦之后，国家队再次入场，4月15日，全市场24只沪深300ETF整体规模已达到(dádào)10038.67亿元，再次突破万亿元，这也是我国唯一一个规模突破万亿元的宽基ETF赛道。

三是ETF最高收益率(shōuyìlǜ)跑输(shū)主动。华泰柏瑞恒生创新药ETF在前5个月中的ETF收益率中夺魁，前5月收益率达(dá)42.84%。不过ETF今年在最高业绩上是跑输主动的，同样(tóngyàng)是投向创新药的汇添富香港优势精选，同期斩获了超70%的年内回报率。

四是千亿宽基ETF达6只。截至(jiézhì)5月底(yuèdǐ)，全市场规模超千亿元的ETF达6只，4只沪深300ETF领跑(lǐngpǎo)，华泰柏瑞沪深300ETF最新规模为(wèi)3763.55亿元，易方达沪深300ETF为2607.55亿元，华夏沪深300ETF以及嘉实沪深300ETF分别达到(dádào)1926.21亿元、1671.48亿元。

此外，华夏上证50ETF和南方中证500ETF均超过千亿，分别为1625.21亿元(yìyuán)、1095.22亿元。值得注意的是，全市场(shìchǎng)百亿(bǎiyì)ETF已经不再罕见，多达70只。

年内资金净流入(jìngliúrù)超2400亿元

ETF投资持续深入人心，截至5月底，全(quán)市场ETF年内资金净流入(jìngliúrù)达到2421.13亿元(yìyuán)，其中，有12只ETF资金净流入超百亿，涵盖股票型、另类投资型、货币基金以及债券基金。

前5个月谁在(zài)买？明显的趋势是：国家队(guójiāduì)大举买宽基，散户疯狂抢黄金。

华夏沪深(shēn)300ETF获得最多买入，前5个月净流入325.59亿元(yìyuán)，比第二名华安黄金ETF流入多百亿，华安黄金ETF作为另类投资基金，年内净流入资金(zījīn)达228.06亿元，值得注意的是(shì)，该基金也(yě)是流入超百亿ETF中回报率最高的基金，前5个月涨幅达到24.31%，可谓越涨越买。

华泰柏瑞沪(hù)深300ETF年内净流入为207.76亿元，和华夏沪深3000ETF、易方达沪深300ETF（净流入184.9亿元）、嘉实沪深300ETF（148.27亿元）一样(yīyàng)，4只巨无霸宽基巨额流入主要是中央汇金等国家队的托举，在4月中美(zhōngměi)贸易(màoyì)摩擦后(hòu)，中央汇金作为类平准基金的身份高调入市(rùshì)，核心宽基是其买入的主要标的。

除了华安(huáān)黄金ETF，还包括博时黄金ETF、易方达黄金ETF、国泰黄金ETF等(děng)多只黄金主题ETF资金净流入(jìngliúrù)居前。投资者化身买金“大妈”，疯狂加仓。

端午节后，黄金再度王者归来(guīlái)，国际金价再次站上3400美元。

永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇表示，复盘本轮金价上涨的(de)原因，一方面是避险情绪的再次(zàicì)升温：5月31日(rì)美国提高钢铁和铝的关税(guānshuì)且欧盟表示将采取(cǎiqǔ)反制措施(cuòshī)，俄乌冲突再次升级推升地缘风险；另一方面，最新公布的美国5月ISM制造业PMI和标普全球制造业PMI终值均低于预期，关税冲突带给经济的负面冲击开始显现，美元大幅走弱。

对于黄金还能买吗？国泰基金表示，当前受贸易谈判进展、地缘政治紧张等影响，市场(shìchǎng)情绪扰动，金价(jīnjià)波动有所放大，但中长期“美联储开启降息周期(zhōuqī)+海外宏观政策不确定性加剧+ 全球去美元化趋势”对于金价构成一定支撑，回调时或可考虑逢(féng)低分批布局。

另一个越涨越买的品种(pǐnzhǒng)权益基金类型是(shì)港股，富国中证港股通互联网ETF、工银国证港股通科技ETF前5个月资金净流入分别为190.15亿元、124.67亿元。对于港股，不论南下(nánxià)资金力挺港股，还是创新药、新消费多点(duōdiǎn)开花，市场普遍对港股不悲观。

创新药ETF回报领跑(lǐngpǎo)ETF

创新(chuàngxīn)药(yào)在二季度接棒了人形机器人等AI概念，成为年内ETF回报率的冠军。

截至5月底，华泰柏瑞恒生创新(chuàngxīn)药ETF年内涨幅42.84%，成为ETF的冠军。医药主题ETF业绩包揽了(le)ETF回报率排名的前17个席位。紧随华泰柏瑞恒生创新药ETF之后的事，汇添富、银华、万家、广发(guǎngfā)等创新药主题ETF。排名居前的除了创新药，还有生物科技、医疗保健(yīliáobǎojiàn)、医药卫生等相关(xiāngguān)主题ETF，回报率均(jūn)超过30%。

创新(chuàngxīn)药在AI+医疗、BD大单等连续催动之下，迎来反弹，那么为啥是港股创新药涨势更迅猛？华泰柏瑞指数投资部副总监谭弘翔表示，在创新药当中，港股创新药企业纯度和(hé)锐度更高，受集采等传统业务领域的政策影响相对更小，另一方面也是市场在经历了贸易战初期的全面恐慌之后(zhīhòu)，发现目前我国创新药出海的主要方式(fāngshì)——BD和Newco实际上并不属于商品出口，几乎不会(búhuì)受到(shòudào)贸易战的影响。

对于创新(chuàngxīn)(chuàngxīn)药后市，谭弘翔指出，创新药后续可能还会有一定的延续性，这取决于(qǔjuéyú)以下因素能否得到验证，例如对于创新药公司持续BD的能力，盈利预期能否兑现，国内商业保险和医保能在多大范围内开展合作，科创板和港股18A能够多大程度向未上市(wèishàngshì)创新药公司开放，目前(mùqián)都还存在比较多的分歧，如果能够逐步验证其中一些(yīxiē)不确定性的话，那么对行业可能还会产生一定催化。

年内ETF发行近千亿(qiānyì)

公募改革方案落地之后，浮费基金紧锣密鼓推出，当下市场目光重回主动(zhǔdòng)权益，不过今年整个前5个月，ETF依然是发行市场的宠儿(chǒngér)。

今年前5月，以(yǐ)基金认购起始日来计算，全市场完成发行基金129只，合计发行规模980.92亿元。整体发行中，基准做市信用(xìnyòng)债ETF单只发行最多，多只产品发行份额达到30亿元，而且该品类基金持营增幅明显(míngxiǎn)，当前8只8只基准做市信用债ETF从初始募集240亿元，最新累计规模超过600亿元。作为(zuòwéi)创新产品，上述8只信用债ETF近期纳入(nàrù)回购质押库，即将在6月6日正式(zhèngshì)生效。

股票ETF新发上，A500ETF、上证综指ETF以及自由(zìyóu)现金流系列是上半年(shàngbànnián)ETF市场的重头戏。

其中，平安(píngān)中证A500ETF成为年内新(xīn)发规模最大的(de)股票ETF，为20.27亿元，发行规模超过或接近20亿元ETF还包括建信、易方达、博时旗下科创综指(zōngzhǐ)ETF、海富通中证A500ETF、南方中证全指自由现金流ETF等多只基金。

今年以来，尤其是春节后市场在DeepSeek带动下，演绎了一波上涨。但是权益市场并不好发，今年前5月，全市场有43只ETF发行不足3亿元，刚刚满足成立条件。发行规模不大的ETF主要(zhǔyào)集中在行业(hángyè)、概念(gàiniàn)板块(bǎnkuài)，比如(bǐrú)科创生物医药、科创人工智能、卫星产业、新能源、航天航空行业等主题ETF。

（财联社记者 闫军(yánjūn)）